A股持续缩量 五大维度环视资金面
本文将从证券市场交易结算资金余额(存量资金)、股票型基金发行规模(机构投资者)、两融状况(杠杆资金)、重要股东增减持情况(产业资本)、A股融资规模(资金需求)5个方面来观察目前A资金面的情况，并分析后期变化的方向。
今天，四大股指全线收跌，成交量方面，沪市成交3575亿，创调整以来新低。
本文将从证券市场交易结算资金余额(存量资金)、股票型基金发行规模(机构投资者)、两融状况(杠杆资金)、重要股东增减持情况(产业资本)、A股融资规模(资金需求)5个方面来观察目前A资金面的情况，并分析后期变化的方向。
交易结算资金余额降至2.89万亿
注：证券交易结算资金即保证金就是投资者投资于证券市场上的资金，是证券市场的存量资金。
统计数据显示，截至7月底，证券市场交易结算资金余额为2.89万亿，较6月底减少1054亿元。尽管证券市场交易结算资金较此前最高水平(约3.85万亿)减少了近1万亿，但目前仍处于历史较高水平，与2015年5月末水平相当。趋势方面，证券市场交易结算资金余额从6月开始持续减少，仍未见反转迹象。
从银证转账变动情况来看，此前两周均呈现净流出态势，7月20日-24日净流出1213亿元，7月27日-31日净流出1011亿元。
股票型基金发行规模：7月环比大降
股市大跌过后，股票型基金遇冷：按基金成立日统计显示，7月股票型基金共发行32只，发行规模合计94.35亿份，占全部基金总数的3.78%，平均发行规模2.95亿份，较6月份全面大幅下滑。若从发行份额来看，7月份已经回落至2014年9月份的水平。
而8月以来，股票型基金发行数量仅有一只，发行份额为5.06亿份。
两融余额：仍在下降
截至8月5日，两融余额为1.31万亿，较此前最高水平(2.27万亿)减少近一万亿，约占A股总市值的2.34%。从A股融资融券余额占总市值的比例来看，A股两融水平仍高于国际主流市场：美国约为1.5%，日本约为0.9%，其它国家一般低于2%。
对于两融的合理规模，高盛在近期发布的一份报告中指出，A股合理、可持续的融资余额应该为1万亿元，或是流通市值的5%，或是总市值的2%。
市场人士指出，杠杆资金的撤离，短期或对股市行情造成一定的冲击，但长期来看，有利于A 股的健康发展。
重要股东增减持：7月首现净增持
7月27日-31日一周增持规模较上周51.00亿元上升13.34亿元，增长26%。
从月度情况来看，重要股东减持在7 月出现了逆转，并成为新的增量资金来源。数据上看，全部上市公司重要股东5、6 月净减持金额均超1000 亿元，但7 月变为净增持近450亿元。
A股融资规模：抽血大幅减少
据统计数据显示，7 月份A 股实际增发募资规模为818 亿元，比6 月缩减了一半。但从历史水平来看，仍处于较高水平。而8月以来，A股实际增发募集资金为90亿元。
光大证券预测，按照有关规定，融资规模的收缩在未来几个月可能成为常态，这无疑有利于市场资金面的稳定。
综述：资金面有望逐步企稳
综上所述，目前市场存量资金尽管处于下降阶段，但是仍处于较高水平。从资金供给端来看，基金发行规模减少，两融余额下降，总体来看并不乐观；从资金需求端来看，重要股东由减持变为增持，市场抽血规模虽然减少，但规模仍较大。
国泰君安认为从日、周、月三个维度均显示股灾后新入市资金减少，渐呈存量博弈。股市去杠杆取得积极进展，市场活跃度和投机气氛下降。
光大证券指出，7 月A 股资金面的变化(不考虑场内资金增减仓)可以概括为三个主要特征：1、杠杆资金的集中撤离是造成7 月资金面吃紧的主要因素，并且3 月份以来大规模入场的杠杆资金已基本清理完毕；2、稳定股市的相关*策，对资金面的支撑作用非常显著；3、个人投资者为代表的自然增量资金业已回归理性，入市规模基本回到3 月之前的水平。在这一背景下，随着A 股快速去杠杆阶段的基本结束，市场的资金面有望逐步企稳。