降息预期大风又起
债市长牛再现狂奔
利率债收益率再现急跌在经过10月下旬的充分震荡休整后，11月以来（即本周以来）做多力量再度主导债券市场，利率债收益率再度迎来了年内曾多次出现的急速下跌。来自中央国债登记结算公司的收益率数据显示，11月5日银行间债市1、3、5、7和10年期固息国债参考收益率分别为3.25%、3.32%、3.46%、3.56%和3.61%，较10月末分别下降10、12、10、17和15个基点；1、3、5、7和10年期固息国开债参考收益率分别为3.58%、3.80%、3.93%、4.07%、4.08%，较10月末分别下降17、17、8、24和24个基点。具体到11月5日的市况上，早盘现券收益率虽略有反弹，但随后即再度转跌。交易员表示，虽然周二收益率大跌令部分投资者产生一些谨慎情绪，但仍迅速被市场做多热情所吞没。截至11月5日收盘，剩余期限5.95年的13附息国债20最新成交收益率报3.59%，剩余期限2.95年的14国开25最新成交收益率报3.80%，剩余期限5.44年的13国开21最新成交收益率报3.98%。相比于前一交易日，剩余期限9.88年的14附息国债21最新成交收益率在3.60%，周二收盘报3.66%。整体来看，10年国债、国开债收益率均已达到或跌破了2013年年中“钱荒”爆发时的水平。而在5年期国债期货方面，经过连续三个交易日的持续飙涨之后，国债期货主力合约TF1503周三尾盘收报97.172元，本周以来短短三个交易日累计暴涨1.16%，连续第三个交易日刷新上市以来的历史新高。对于近几个交易日债市的再度急涨，市场人士表示，对未来宽松*策的强烈预期，是支撑债市继续向好的主因。尤其近两个交易日有关央行可能即将再次下调正回购利率或出台降息举措的预期，令市场买盘全线喷涌，推动了金融债和中长期限利率债价格急速上涨。